A股三大指数集体下挫 创业板跌超1% 培育钻石概念逆势崛起

元界财讯2025年12月03日 16:17消息，A股三大指数收跌，创业板指跌超1%，培育钻石概念股逆势上涨。

　　 A股三大股指今日全面下跌，截至收盘，沪指下跌0.51%，报收3878.00点；深证成指下跌0.78%，报收12955.25点；创业板指下跌1.12%，报收3036.79点。沪深两市成交金额达到16700亿元，较前一日增加765亿元。

　　 行业板块整体呈现下跌态势，煤炭、风电设备和中药板块领涨，而能源金属、互联网服务、软件开发、文化传媒、计算机设备、通信服务以及游戏板块则跌幅居前。

　　 个股方面，下跌股票数量不足1500只，超过50只个股涨停。培育钻石概念表现强势，四方达涨幅超过15%，惠丰钻石涨超10%，黄河旋风封上涨停。煤炭板块走势强劲，安泰集团实现两连板，大有能源、新大洲A涨停。风电板块午后拉升，大金重工、德力佳双双涨停。商业航天概念在午后快速走高，顺灏股份四连板，航天机电四天内两次涨停。相比之下，AI应用概念股整体走弱，福石控股、因赛集团跌幅较大。

　　 行业资金流向：47.62亿净流入小金属

　　 截至收盘，行业资金流向显示，小金属、光学光电子、有色金属等板块净流入位居前列，其中小金属板块资金净流入达47.62亿元，显示出市场对这一领域的持续关注与资金青睐。 从当前资金动向来看，小金属的强势表现可能与其下游需求回暖及政策支持有关，反映出投资者对相关产业链未来发展的乐观预期。而光学光电子和有色金属的同步流入，则表明市场在多个高端制造和资源类领域仍保持较强信心。这种资金布局也反映出当前市场对具备成长性和技术壁垒的行业更为敏感。

　　 机构观点

　　 中金公司：布局年末政策窗口期

　　 中金认为，在中美重磅会议即将举行之前，无论是美国货币政策宽松预期的持续发酵，还是中国增量政策预期的提升，都有可能继续支撑风险资产的表现。具体来看，我们建议在会议前保持对中国股票的超配配置，并在风格上更加均衡；会议之后则可根据实际政策动向来选择相应的风格板块。目前，成长型股票已经经历了一轮明显的调整，未来可能出现反弹机会；而周期和价值类股票的估值相对较低，具备补涨潜力。随着12月下旬临近，红利资产也可能展现出一定的防御性优势。总体来看，沪深300指数的动态市盈率约为12倍，已接近历史平均水平，与此前牛市高点相比，仍有较大的估值扩张空间。我们认为，中国股票市场的牛市行情尚未结束。 **看法观点：** 当前市场情绪在政策预期和外部环境的双重推动下趋于积极，投资者应保持理性，关注政策落地后的实际效果。虽然短期波动难以避免，但长期来看，中国经济的基本面依然具备支撑力，市场仍有较大修复空间。在配置上，建议兼顾安全与弹性，把握结构性机会，同时注意控制风险。

　　 华金证券：12月A股可能呈现震荡偏强的走势，科技成长板块、部分周期行业以及消费领域有望相对占优。从市场结构来看，当前政策面和资金面的支持仍在持续，尤其是对科技和高端制造等领域的关注度有所提升，这为相关板块提供了支撑。同时，部分周期行业受益于经济复苏预期，也具备一定的上涨动能。消费板块则在年末季节性因素和政策利好推动下，或迎来阶段性反弹机会。整体来看，市场在12月仍有一定上行空间，但需关注外部环境变化及流动性节奏对市场的扰动。

　　 华金证券发布研报称，12月A股可能震荡偏强，上行趋势不变。理由在于，12月政策和外部事件可能偏积极，流动性可能进一步宽松，且经济和企业盈利可能延续弱修复趋势。行业配置方面，该机构预计，在日历效应及美联储降息周期叠加影响下，12月科技成长、部分周期和消费可能相对占优，建议继续均衡配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、电新（储能、锂电）、创新药、机械设备（机器人）等行业；二是可能补涨和基本面可能边际改善的消费（食品、商贸零售等）、大金融、军工（商业航天）等行业。

　　 华泰证券：当前市场环境下，建议持续关注“反内卷”相关的周期型高股息股票，以及部分具备潜力的高股息品种。在经济结构调整和行业竞争加剧的背景下，高股息资产因其稳定的收益特性，逐渐成为投资者配置的重要方向。尤其在部分周期性行业中，具备稳定现金流和较低估值的公司，更易受到资金青睐。同时，一些具备成长潜力的高股息标的，也值得关注，它们在提供分红回报的同时，可能带来一定的资本增值空间。整体来看，高股息策略在当前市场中仍具有较强的防御性和吸引力。

　　 华泰证券研究报告指出，11月市场风险偏好中枢持续下降，当前全市场ERP（股权风险溢价）处于过去五年滚动均值附近。高股息板块整体表现仍较为强劲，其中银行和石油石化行业本月走势相对较好。展望12月，随着市场风险偏好可能有所修复，海外美债长期利率及美元指数回落，对立资产前期调整已较为充分，高股息板块的配置价值较11月边际减弱。建议在配置上继续关注“反内卷”相关的周期型高股息资产以及部分具备潜力的高股息品种。

　　 中泰证券：看好煤炭板块投资机会，把握三条主线

　　 中泰证券发布2026年煤炭行业投资策略指出，将迎接煤炭行业的新周期，采取长短结合的策略，进退自如。交易面与基本面形成共振，对2026年煤炭板块的投资机会持乐观态度。在投资建议方面，主要关注三条主线：随着长期资金持续进入市场，煤炭板块“高股息、低估值”的投资价值进一步显现，建议积极配置具有较强分红属性的标的；基于企业自身产能增长的逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β双重驱动、有望受益的标的；基于煤价触底、盈利改善的背景，重点关注具备困境反转潜力的炼焦煤相关企业。