元界财讯2026年01月10日 12:40消息，芯片龙头闪电更新重组草案，换芯动作引爆A股市场新风暴。
1月9日晚间，模拟与混合信号芯片龙头企业上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称“晶丰明源”）发布公告称，公司于当日收到上海证券交易所出具的《关于上海晶丰明源半导体股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的审核中心意见落实函》。根据《上市公司重大资产重组管理办法》《科创板上市公司重大资产重组特别规定》等法规及上交所相关审核要求，上交所已完成对本次交易申请文件的首轮审核，并明确要求公司及时提交经修订完善的《重组报告书（上会稿）》——这标志着该笔并购已正式进入上会前的关键准备阶段。
几乎同步，晶丰明源火速披露《重大资产重组报告书（上会稿）》，宣布拟通过发行股份及支付现金方式，向玮峻思等50名交易对方收购其合计持有的深圳市易冲科技有限公司（以下简称“易冲科技”）100%股权，并同步启动配套融资。本次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，亦是晶丰明源自2020年登陆科创板以来规模最大的一次横向整合动作。
Wind数据显示，截至1月9日收盘，晶丰明源股价报123.07元/股，总市值约109亿元。值得注意的是，在当前半导体板块整体承压、模拟芯片行业经历深度库存调整的背景下，公司选择此时加速推进并购，既体现其对细分赛道复苏节奏的预判，也释放出以“内生+外延”双轮驱动突破增长瓶颈的坚定信号——毕竟，单靠传统LED照明驱动芯片业务已难以支撑其在高端模拟赛道中的长期定位。
相较2025年12月16日发布的草案修订稿，《重组报告书（上会稿）》并非简单格式更新，而是一次更具现实指向性的内容强化：在“重大事项提示”中新增标的公司财务报告截止日后经营情况，意味着监管层已关注到模拟芯片行业周期拐点临近的实证信号；同步新增“模拟芯片行业周期性波动的风险”，则直面市场对本轮复苏持续性的普遍疑虑——这种坦诚并非退让，反而是合规意识与投资者沟通意识提升的体现。
在交易结构层面，本次方案微调颇具深意：部分交易对方上层权益持有人补充出具《关于合伙企业出资份额间接锁定的承诺函》。虽不构成方案重大调整，但此举实质性收紧了穿透后的锁定期安排，显著增强业绩承诺履约保障，也反映出监管对“多层嵌套+短期套利”式并购的持续高压态势。值得肯定的是，公司未借机新增配套募资额度或变更标的资产，坚守了“聚焦主业、严控杠杆”的并购初心。
本次交易作价32.83亿元，其中现金支付12.49亿元（占比38.05%），股份支付20.33亿元（占比61.95%），发行价格锁定为50.39元/股，预计发行约4035.24万股。配套募资上限18亿元，将专项用于支付现金对价、补充流动资金及中介机构费用——资金用途清晰、比例合理，避免了常见并购中“补流变输血”的模糊操作，体现出较为审慎的资本规划能力。
易冲科技作为国内无线充电芯片领域的隐形冠军，其技术纵深令人印象深刻：不仅实现发射端与接收端芯片全栈自研，更已进入高通最新手机及智能穿戴平台的参考设计方案，这是国产模拟芯片企业极少能企及的生态位。尤其在系统架构、异物检测（FOD）、双向数据通信、EMI抑制等核心环节，其3项发明专利并非纸面成果，而是已在千万级出货产品中完成工程验证。这种“从IP到方案、从消费电子到车规”的演进路径，恰恰契合当前国产芯片企业从“替代”迈向“定义”的关键跃迁。
更值得关注的是其业务成长性：2023年、2024年营收同比增速分别达45.02%和47.04%，显著高于A股可比电源管理及信号链芯片上市公司均值；按2024年销售规模测算，其收入体量已逼近该细分领域A股前十水平。若交易顺利完成，晶丰明源合并口径销售规模有望跻身行业前五——这一目标并非空谈，而是建立在双方在AC/DC电源芯片与协议芯片、电荷泵快充与电池管理芯片、车规级无线充电与eFuse等三大协同场景的真实互补基础之上。
尤为务实的是，本次交易设置了分板块、分指标的差异化业绩承诺：充电芯片业务承诺2025—2027年净利润分别不低于9200万元、1.2亿元、1.6亿元；其他电源管理芯片板块则以营收为考核基准，三年承诺值分别为1.9亿元、2.3亿元、2.8亿元。这种“利润+营收”双轨并行的对赌设计，既规避了单一指标易被短期调节的缺陷，也兼顾了汽车电子等长周期业务的投入特性，显示出交易各方对产业规律的尊重与契约精神的回归。
站在产业视角看，此次并购远不止于财务并表——它标志着中国模拟芯片产业正从“单点突破”加速转向“系统整合”。当晶丰明源的AC/DC强项遇上易冲科技的无线充电与协议芯片能力，一个覆盖“适配器+终端+车载”全链路的电源管理解决方案雏形已然显现。在中美科技博弈持续深化、车规与AIoT成为新主战场的当下，这场并购或许将成为国产模拟芯片企业构建真正“硬科技”护城河的重要落子。
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