白酒投资新逻辑：把握长期价值与阶段性机遇双主线

元界财讯2026年03月18日 09:01消息，开源证券建议关注白酒行业的长期价值与阶段性机会，把握两条主线。

　　 开源证券表示，白酒行业可从两条主线进行布局，兼顾长期价值与阶段性投资机会。一方面，可配置白酒龙头企业，重点推荐那些拥有强大品牌护城河、核心产区优势以及稳定运营能力的头部企业；另一方面，也可关注成长性标的，重点关注二线龙头及地方酒企，重点布局那些已率先完成市场清理、渠道优化，并实现区域市场份额提升的企业。

　　 政策方向明确提振信心，白酒行业复苏态势清晰——行业分析报告

　　 1、政策明确强调“规范提升”，改变行业以往的限制性看法，增强投资者信心。

　　 2026年，工业和信息化部、人力资源和社会保障部、市场监管总局联合印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026-2030年）》。意见明确将酿酒产业定位为传统优势产业、基础民生产业和历史经典产业，打破了市场此前对白酒行业“监管收紧”的固有印象，政策基调由以往的约束管控转向规范与支持并重。核心目标是推动行业向标准化、高质量方向发展，一方面通过淘汰落后产能、规范生产流程、整治市场秩序，优化行业发展环境；另一方面加大对优质产能、技术创新和品牌建设的支持力度，引导行业向精细化、高品质迈进。这一清晰的政策导向有效缓解了市场对政策不确定性的担忧，为白酒行业的长期健康发展提供了坚实的政策保障，成为当前市场投资信心的重要支撑，也消除了此前对行业发展的负面预期。

　　 2、行业机会正逐渐聚焦于产区化深耕与消费结构的重构，结构性红利日益显现，呈现出更加清晰的发展路径。 在当前市场环境下，产区化发展成为推动行业增长的重要抓手，通过深度挖掘区域资源和特色优势，有助于提升整体竞争力。同时，消费端的持续升级与结构优化，也为行业带来了新的增长点。这种由内而外的变革，正在重塑行业的格局，为相关企业提供了更多发展机遇。

　　 指导意见首先明确产区化的核心理念，推动各地酒类产区资源的整合与优化，着力培育千亿级和百亿级的特色产区。产区化的核心在于依托当地的自然条件、风土人情以及深厚的酿造历史，形成差异化的竞争优势。核心产区如四川白酒、贵州白酒等，其龙头企业将凭借产区的壁垒优势，抢占市场先机，享受产业集聚带来的发展红利。 其次，消费场景正在经历深度调整，行业正从传统的社交饮酒向更广泛的生活用酒方向转变。高端白酒不再局限于商务宴请，而是逐步拓展到收藏、家宴、私宴等高端生活场景，凸显其价值属性；大众白酒则聚焦于日常饮用和家庭自饮的需求，高性价比的产品持续受到市场青睐；在新消费领域，低度酒、微醺类产品逐渐兴起，契合年轻群体和轻社交的需求，而酒旅融合模式也进一步推动了产业与文旅的协同发展，为行业开辟新的增长空间。

　　 3、行业处于周期底部，复苏信号清晰，配置价值凸显

　　 产业层面，经过多轮调整，白酒行业的库存压力已有所缓解。随着终端价格逐步下降，白酒销量的下滑幅度开始收窄，行业出清进程加快，同时龙头企业凭借品牌优势，市场占有率仍持续提升，行业资源正加速向头部企业集中。从资本市场来看，白酒板块的估值处于低位，公募基金的持仓比例也已跌至底部区域，龙头白酒股的股息率具备较强吸引力。在需求端，消费场景持续恢复，大众消费展现出较强的韧性，行业已越过调整低谷，正进入底部复苏的关键阶段，未来复苏动力将逐步释放。

　　 4、投资建议：聚焦核心主线，逢低布局长期持有

　　 白酒行业可围绕两条主线进行布局，兼顾长期价值与阶段性投资机会。首先，配置白酒龙头企业，重点推荐具备强大品牌护城河、核心产区优势以及稳健运营能力的头部企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等；其次，关注成长性标的，聚焦二线龙头及地方名酒企业，重点布局那些率先完成市场整合、渠道优化以及区域市场份额提升的企业，如古井贡酒、今世缘等，相关受益标的还包括酒鬼酒、舍得酒业等。