元界财讯2026年03月05日 16:47消息，安徽斥资30亿联合比亚迪、宁德时代，布局车轮上的AI革命。
文/杨松 编辑/谭璐
两轮出行龙头，突围动作频频。
6月23日，杨磊治下的哈啰正式宣布进军Robotaxi赛道。这一决策并非临时起意，而是其四轮业务战略升级的关键落子——在网约车增长见顶、顺风车监管趋严的背景下，切入L4级自动驾驶领域，既是技术卡位，更是对资本市场叙事逻辑的主动回应。
这位85后CEO联手蚂蚁集团、宁德时代，首期合计出资超30亿元，成立上海造父智能，将专注于L4级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地。值得注意的是，三方合作并非简单财务投资：蚂蚁提供支付生态与用户数据协同能力，宁德时代深度绑定电池-车端-云控全链路，而哈啰则贡献真实城市场景与规模化运力调度经验。这种“技术+能源+场景”的铁三角架构，在国内Robotaxi初创公司中尚属罕见，也折射出哈啰试图绕过纯算法公司的高投入低回报陷阱，走一条更重落地、更讲商业闭环的差异化路径。
5月下旬，他实控的永安行完成新一轮换届选举，选出6名董事。其中4人，为哈啰现任高管。这一人事安排已远超常规协同范畴，实质构成治理层面的深度嵌套。同步披露的信息显示，哈啰全资子公司上海哈茂拟斥资8.4亿元参与永安行定增；交易完成后，杨磊及上海哈茂合计持股比例将提升至38.06%，成为事实上的单一最大表决权方。这意味着，永安行虽仍为A股上市公司，但其战略方向、资源调配乃至管理层意志，已高度向哈啰体系收敛。
香颂资本董事沈萌向《21CBR》记者指出，未来两者进行资产或资本层面深度整合的可能性，越来越明显。我们观察到，这种整合已不止于“协同”——从董事会席位渗透，到资金定向注入，再到业务系统对接（如哈啰App内已嵌入永安行氢能公交查询功能），其演进节奏正加速向实质性合并靠拢。在共享出行行业整体盈利承压的当下，这种“以大带小、以新促旧”的整合逻辑，或将成为区域型出行平台谋求生存空间的典型范式。
眼见同行接连上市，杨磊正在努力提振业绩，拓展新事业，打开成长的空间。
顺风赚钱
对于杨磊来说，哈啰最具优势的业务，当属顺风车。这不仅是当前唯一稳定盈利的四轮板块，更是其区别于滴滴、T3等重资产运力平台的核心护城河。
记者获取的公司资料显示，其网约车、顺风车在内的四轮车业务，覆盖300余个城市，司乘用户超2亿，其中，认证车主超3000万。需要强调的是，这些车主绝大多数为私家车主，平台不承担车辆折旧、保险兜底等重资产成本，轻模式特征显著。
哈啰没有公布具体运营数据，但从公开信息可一窥其市场地位。顺风车平台嘀嗒提交的招股书显示，2023年，同行A公司的市场份额高达47.9%。A公司成立于2016年，总部在上海，指向哈啰。这一数字意味着：在政策严控、牌照稀缺、用户信任门槛极高的顺风车赛道，哈啰已实现事实性寡头垄断。
“在顺风车里，哈啰的市场份额绝对排第一。”网约车观察主理人刘政向记者表示，作为撮合交易的平台方，哈啰这块业务是盈利的。以行业老二嘀嗒为例，2024年顺风车业务的毛利率高达72%。刘政解释，相较网约车，顺风车在司机管理、客服等方面的投入较小。估计哈啰的毛利率也不低——我们据此推断，其顺风车业务年利润或已超10亿元，成为支撑整个哈啰集团现金流的“压舱石”。
刻下，顺风车市场面临严格的监管，以广东省江门市为例，规定非营运性质私人小客车，向社会提供的分摊费用的“顺风车”服务，每天接单不超过两批次。这类地方性细则正从“柔性引导”转向“刚性约束”，对平台运力池稳定性构成挑战。刘政称，哈啰正在积极调整，近期在广州、深圳等地，线下投放大量广告，希望吸引更多私家车主加入平台。但需警惕的是：过度依赖补贴拉新可能侵蚀利润率，而监管红线一旦收紧，单纯靠规模扩张的逻辑将难以为继。
四轮车业务中，顺风车有强监管，网约车市场格局既定，哈啰突围不易。此番杀入Robotaxi领域，成立造父智能，杨磊团队期望站上万亿市场新风口，在四轮车版块讲出新故事——但故事能否兑现，关键不在技术参数，而在能否把顺风车积累的千万级真实车主信任、城市高频出行数据、以及与地方政府的合规协作经验，真正转化为Robotaxi商业化落地的“冷启动”优势。
主业乏力
刻下，这位安徽老板的底气，还是哈啰的主业“两轮共享业务”，包括共享单车和共享助力车。尽管市场声量被美团、青桔挤压，但哈啰仍牢牢掌握着全国第二大两轮出行网络的运营权与定价权。
4月，杨磊出席蚂蚁集团、宁德时代与哈啰的战略合作仪式，共建智能驾驶技术、新能源出行服务平台及电池后市场服务体系。这个“铁三角”已经联合推出小哈换电业务，进入300多个城市，接入超300万颗电池。换电网络不仅是两轮车的能源基建，更成为哈啰向电动两轮车制造商、电池回收企业、甚至社区充电运营商输出标准与服务的支点——其价值早已超越单一运营业务，升维为新能源出行基础设施服务商。
共享两轮市场，竞争激烈。据艾瑞咨询数据，在2024年共享单车用户最常用的品牌中，64.52%消费者选美团，57.32%选哈啰，47.22%选青桔。三大品牌的支持度，没有拉开很大差距。但需注意：用户“常用”不等于“付费意愿强”。哈啰通过精细化价格策略（工作日起步价1.5元/15分钟，周末及节假日涨至1.8元/15分钟）与高附加值广告变现（开屏、弹窗、定制车身、专属语音锁），正悄然将用户时长转化为更高毛利收入。相较之下，美团单车时长费为1.5元/30分钟，表面低价，实则依赖超级App生态导流与交叉补贴，可持续性存疑。
去年以来，哈啰加大在景区的两轮车投放，推动平台用户增长。目前入驻的景点超500个，服务用户超1400万。景区场景具有天然高客单、低投诉、强传播属性，已成为哈啰突破存量困局的重要突破口。2020年时，该项业务的毛利率仅为6.7%，如今格局趋于稳定，盈利空间大有好转——这印证了一个朴素道理：当行业从野蛮生长进入精耕细作阶段，运营效率与场景洞察，比烧钱规模更能决定生死。
用户变现
杨磊的优势是，手握超8亿注册用户，较2023年增长近2亿。这一数字背后，是覆盖全国2000多个县区的本地化服务触点，也是哈啰区别于纯互联网平台的“线下纵深”壁垒。
他在用户增长方面有一套。比如，团队推出一款名为“街猫”产品，针对在校学生及刚毕业的年轻群体，具有很强的拉新效果。记者从公司内部获得的资料显示，独立App街猫，为城市流浪猫管理提供智能化解决方案，注册用户1000万，付费用户300万，女性用户占九成。表面看是公益向产品，实则精准锚定Z世代情感需求与社交货币属性，低成本撬动高黏性用户群——这种“社会价值先行、商业价值后置”的打法，正成为哈啰用户增长的新范式。
坐拥用户8亿，管理层正努力拓展变现手段。哈啰的新兴本地服务，已推出租车、换电、街猫等业务，杨磊团队还在培育现金贷、代驾、宠物寄养等，来提高营收。此外，他还与飞猪合作景点门票、订火车票业务；与携程合作预订酒店业务；与游戏厂商合作，提供导流。这些合作投入有限，都能带来直接收益，反哺主业。但必须指出：金融类业务（如现金贷）面临强监管，宠物寄养等重服务环节存在履约风险，若缺乏自营能力或严格筛选机制，极易引发舆情反噬。哈啰的“本地生活服务矩阵”，尚处于广撒网阶段，下一步亟需建立清晰的主次排序与风控底线。
现在，杨磊的压力，确实有所增加。其3月刚收编的永安行，眼下是个包袱，其已连亏三年，今年1-3月又亏损2462万元，还有7.96亿元应收账款未能及时到账。应收账款高企，暴露出其在政府类项目（如公共自行车、氢能公交）回款周期长、议价能力弱的结构性短板。而哈啰此次注资，本质是以市场化机制介入公共服务领域，考验的不仅是资本实力，更是政企协同能力与财政回款谈判智慧。
据公告，杨磊在12个月内不存在筹划哈啰集团重组上市，或将旗下共享单车业务注入上市公司的安排。他在安顿好哈啰同时，也要尽快梳理好永安行，扶其走上正轨。一边在资本市场运作，一边又联合大厂，进军Robotaxi这类潜力业务，杨磊构筑的生态，其志向显然非常宏大——但宏大叙事之下，更需警惕“战线过长、资源分散”的经典陷阱。当顺风车仍是现金牛、两轮业务尚需提质增效、永安行亟待止血造血之时，Robotaxi的巨额投入是否应设定明确的阶段性ROI考核？这或许是摆在杨磊面前，比技术攻关更紧迫的管理命题。
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