钢丝绳上的磷酸铁锂：满产之下，扩产为何慎行？

元界财讯2025年11月22日 13:10消息，钢丝绳上的磷酸铁锂行业：满产下企业扩产谨慎，反内卷需三方面破局。

　　磷酸铁锂需求持续回暖引发市场高度关注。

　　今年整个产业预计产能将达到370万吨，部分头部企业已将排产计划安排至2026年。近日，中国化学与物理电源行业协会（以下简称：协会）磷酸铁锂材料分会秘书长周波在接受《科创板日报》采访时表示，自今年下半年以来，行业内排名前五的磷酸铁锂生产企业产能基本处于满负荷运行状态，排名5至10位的企业产能利用率也接近80%。

　　尽管工业品需求出现逆转，但磷酸铁锂产品的价格并未出现明显上涨。一方面，上游原材料如硫酸亚铁、硫酸和氨水等价格持续攀升；另一方面，下游电芯企业依靠规模优势，有效抵制了价格上涨。

　　谈及扩产，一位头部正极材料上市企业高管在接受《科创板日报》采访时表示，公司目前在规划产能时，会综合考虑市场需求和盈利情况。作为一家上市公司，必须在财报表现和财务目标之间寻求平衡，不能盲目扩张。“我们赚的是辛苦钱，整体毛利率并不高。”

　　《科创板日报》记者采访了解到，今年三季度以来，磷酸铁锂行业开工率逐步回升至景气水平，价格也重新回到成本线上方。然而，在经历了过去三年行业低迷的部分企业，对于扩产决策仍表现出较为谨慎的态度。从当前市场表现来看，磷酸铁锂行业正逐步走出低谷，供需关系有所改善，价格回升显示出市场信心的恢复。不过，部分企业在面对未来市场不确定性时，选择稳中求进，这种谨慎态度也反映出行业在经历周期波动后更加注重风险控制和可持续发展。尤其是在新能源产业快速变化的背景下，企业更倾向于根据实际需求来调整产能布局，而非盲目扩张。

　　今年年初至今，磷酸铁锂板块指数累计上涨了41.48%，显示出该板块景气度明显回升。然而，截至11月21日收盘，板块指数报收781.29元，当日下跌6.59%。从短期来看，尽管全年整体表现强劲，但近期的回调也反映出市场存在一定的波动性。这种涨跌交替的走势，可能与行业供需变化、政策调整以及市场情绪等因素密切相关。投资者在关注长期趋势的同时，也需对短期风险保持警惕。

　　头部企业订单排至2026年

　　磷酸铁锂行业的回暖，离不开下游需求的强劲支撑。

　　根据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2025年1—9月，我国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%；国内新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量激增60%。这些数据反映出我国在新能源领域的持续发力和强劲增长势头。从产业发展的角度看，锂电出口的大幅增长不仅体现了我国在全球供应链中的重要地位，也显示出国际市场对我国制造能力的认可。新能源汽车渗透率的提升，则说明绿色出行理念正在加速普及，政策支持与市场需求正形成良性互动。而储能装机量的激增，更预示着能源结构转型的深入，为构建新型电力系统提供了有力支撑。整体来看，我国新能源产业正处于高速发展的轨道上，未来潜力巨大。

　　在此背景下，磷酸铁锂正极材料的出货量已占整体市场的近74%，成为动力及储能电池的主要供应材料。

　　中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁对《科创板日报》记者表示，根据摩根大通预测，2026年全球储能电池出货量将增长30%。“结合我国出口市场的广阔空间，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。”其表示。

　　旺盛的市场需求已直接传导至生产端。

　　 “从过往情况来看，进入下半年后，通常处于旺季，今年也不例外，包括储能需求以及动力需求，都呈现向好态势。”11月18日，湖南裕能董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司今年1—9月销量达78.49万吨，当前基本处于满产满销状态。据湖南裕能董秘办人士介绍，该公司磷酸铁锂产品在国内市场份额常年约占30%，目前订单排期已排至2026年。

　　厦钨新能是国内多元正极材料龙头企业，该公司磷酸铁锂业务由控股子公司雅安厦钨新能源主导。11月18日，该公司董秘办人士表示，目前公司磷酸铁锂每月大概有1-2千吨的出货量。今年1-9月，公司磷酸铁锂、三元锂电池材料的总产量是5.3万吨，产量同比去年增长超30%。

　　采访中，万润新能董秘办相关负责人表示，2025年1至9月，该公司磷酸铁锂产品累计销售量达到24.67万吨，同比增长79.54%。

　　据龙蟠科技证券部工作人员透露，公司目前也拥有长期订单，其与LG、宁德时代等客户签订的供货协议，已确定了未来几年的销售量。

　　积极扩产与谨慎观望并存

　　《科创板日报》记者注意到，尽管磷酸铁锂需求端呈现旺盛趋势，但各大生产企业扩产的策略却呈现明显分化，“理性扩产”成为行业最新关键词。

　　磷酸铁锂在车载产品中的应用需要经过较长的认证周期，企业必须提前进行布局，若等到订单到来才开始行动，可能会错失良机。厦钨新能董秘办人士表示，目前公司的产能主要集中在动力电池领域，未来将根据政策导向，逐步拓展至储能市场。从行业发展趋势来看，磷酸铁锂电池因其安全性高、成本低等优势，在新能源汽车和储能领域均具有广阔前景。然而，认证流程的复杂性和时间成本，对企业的战略规划提出了更高要求。提前布局不仅是应对市场需求的必要举措，更是提升竞争力的关键所在。随着政策对储能产业的支持不断加强，企业若能及时调整方向，有望在新一轮市场机遇中占据有利位置。

　　据其介绍，目前厦钨新能磷酸铁锂的有效产能是2万吨。同时，公司还有规划的2万吨产能在按计划推进，会结合下游需求情况来开展投产，预计到2026年总产能能达到4万吨以上。

　　 11月18日，厦钨新能发布公告称，公司计划投资6亿元建设年产50000吨高性能电池材料项目，该产品可应用于液态、半液态及固态电池，属于磷酸铁锂等正极材料的高端上游产品。据厦钨新能董秘办人士介绍，作为一家国有企业，其审批流程相对较长，因此需要提前储备产能以应对可能的市场爆发。但同时强调，公司在扩产过程中始终与下游需求紧密挂钩，不会在缺乏客户规划支持的情况下盲目投资。从当前新能源产业的发展趋势来看，电池材料作为产业链的关键环节，其产能布局直接影响到整个行业的竞争力。厦钨新能此次扩产，既体现了对市场前景的看好，也反映出企业在战略上的审慎态度。在行业竞争日益激烈的背景下，企业唯有精准把握市场需求，才能在技术迭代和产能扩张之间找到平衡点，实现可持续发展。

　　在扩充产能方面，湖南裕能表现得相对谨慎。“过去两三年，磷酸铁锂行业许多同行公司都处于亏损状态，国内市场竞争非常激烈。”湖南裕能董秘办相关人士表示，公司对2026年的扩产计划持审慎态度，如果启动扩产，将重点布局高压密等高端产品。

　　 “公司希望在保证盈利的前提下，综合考虑市场需求。我们毕竟是上市企业，需要平衡财报、财务目标，不能盲目扩产。公司挣的都是辛苦钱，综合毛利并不是特别高。”国内一家头部正极材料上市企业高管对《科创板日报》记者对此表示。

　　万润新能决定通过产品技术升级来替代以往的规模扩张策略。根据公司发布的募投项目变更公告，公司计划将鲁北万润尚未投产的12万吨产能调整为生产高压实密度磷酸铁锂产品，预计将于2026年底投入生产。“高压实产品附加值较高，毛利率相对更优，有助于增强产品的市场竞争力。”公司董秘办相关负责人表示，该类产品可同时适用于储能和动力电池领域。

　　尚未实现磷酸铁锂产品出货的容百科技，正在加快布局步伐。据其董秘办人士透露，公司计划在波兰建设首条产线，目前欧洲选址仍在讨论中，具体投产时间尚未确定，“相关业务布局已正式提上日程”。从当前行业发展来看，磷酸铁锂电池因其安全性高、成本低等优势，在全球市场受到越来越多关注。容百科技作为一家在锂电池领域有一定技术积累的企业，选择在欧洲设立产线，显示出其对海外市场的重视和长期布局的意图。不过，目前该公司尚未实现磷酸铁锂产品的实际出货，未来能否顺利推进该项目，仍需观察其技术转化能力和市场开拓能力。

　　拓展海外布局成新趋势

　　在全球锂电产业链加速重构的背景下，国内领先的电池企业正加快步伐拓展海外市场。当前，随着全球对新能源产业的重视不断加深，锂电产业链的布局正在发生深刻变化。在此趋势下，国内一些具有技术优势和市场影响力的头部企业，正积极寻求在海外建立生产基地或扩大合作，以应对国际市场的竞争与挑战。这一动向不仅反映了企业自身发展的需要，也体现了中国在全球新能源产业中日益增强的影响力。

　　据悉，厦钨新能在法国布局了正极材料和前驱体两个基地。谈及前述项目最新进展，该公司董秘办人士表示，因当地环保要求高，技术没有国内先进，需求也没那么迫切，海外基地项目推进相对较慢。“目前主要通过国内基地向欧美客户供货，海外基地作为长期战略储备。”

　　《科创板日报》记者获悉，湖南裕能在西班牙的磷酸铁锂项目目前仍处于环评阶段；而马来西亚项目则处于前期筹备阶段。公司证券部工作人员表示，国外的建设效率相较国内仍有差距，具体投产时间尚不明确。目前，公司的销售收入仍然主要来自国内市场。从当前情况来看，企业在海外布局仍面临诸多挑战，包括政策环境、审批流程以及基建配套等，这些因素都可能影响项目的推进速度。相比国内高效、快速的产业响应能力，海外项目的不确定性较高。因此，企业现阶段仍将重心放在国内市场，也是基于现实考量的一种务实选择。未来若能克服海外建设中的障碍，或将进一步拓展其全球市场布局。

　　针对公司海外发展战略，以三元锂电池材料为主营业务的容百科技证券部工作人员表示，目前该公司确实有在波兰建设首条磷酸铁锂生产线的计划，该产线将用于动力电池和储能电池领域，相关投产安排已列入公司议事日程。不过，具体在欧洲的建设地点仍在进一步论证中，投产时间尚未确定。

　　相比之下，万润新能在美国的新能源正极材料项目进展明确。该公司董秘办相关负责人表示，目前土地和厂房已完成交接，目前正在同步推进设计、审批、设备采购以及客户沟通等工作。该项目总体规划年产5万吨磷酸铁锂，一期建设规模为0.9万吨，计划投资1.68亿美元，预计将于2028年全部建成投产。

　　龙蟠科技在印尼设立的基地是其全球化战略中的关键一环。据该公司董秘办相关人士介绍，海外产能主要面向当地及周边市场，与国内生产基地形成有效互补。目前，一期项目已实现满负荷生产，二期工程即将完成调试，预计到2026年三期项目建成投产后，总产能将达到12万吨。从战略布局来看，龙蟠科技在印尼的持续投入不仅有助于拓展东南亚市场，也为其在全球范围内的供应链布局提供了有力支撑。随着产能逐步释放，公司有望进一步提升区域市场份额，并增强应对国际市场波动的能力。这一举措也反映出中国企业在“走出去”过程中，更加注重本地化运营和长期可持续发展。

　　全链协同破“内卷”

　　面对上游原材料价格上涨、下游电芯市场不让涨价等多重压力，尽管磷酸铁锂市场需求回暖，行业仍深陷“增产不增收”怪圈，无法自拔。

　　市场三方数据统计显示，2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业陷入连续36个月以上的普遍性亏损，万润新能、安达科技、龙蟠科技等6家头部上市公司，平均资产负债率攀升至67.81%。

　　目前，每生产一吨磷酸铁锂产品，企业几乎都是在成本线边缘挣扎，甚至出现亏损。长期如此，企业将难以维持研发和保障产能。在工信部新闻发布中心9楼，由中国化学与物理电源行业协会主办的磷酸铁锂材料行业研讨会上，一位参会企业高管的发言引起了广泛共鸣。

　　研讨会上，协会副秘书长汤雁指出，磷酸铁锂已成为锂电产业链中利润承压最严重的环节，亟需从三个方面寻求突破：通过成本指数重新构建定价机制，遏制行业内的恶性竞争；依靠技术创新开拓新的价值增长点；推动供需平衡，打造协同发展的产业生态。在我看来，当前磷酸铁锂面临的困境不仅是市场波动的结果，更是整个产业链结构性调整的缩影。在新能源产业快速发展的背景下，单一产品的价格波动容易引发连锁反应，因此建立更加科学、透明的定价体系显得尤为重要。同时，技术创新是突破瓶颈的关键，只有不断挖掘技术潜力，才能在激烈的市场竞争中占据主动。此外，产业链上下游之间的协同合作也应成为重点，唯有实现供需动态平衡，才能推动行业健康可持续发展。

　　技术升级成为企业突围的核心路径。协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波表示，头部企业第四代高压实产品出货占比已超30%，但多数企业因资金短缺难以升级产线，形成“低端过剩、高端不足”的结构性矛盾。

　　厦钨新能通过技术差异化实现盈利。“公司是行业内首家大规模应用水热法工艺生产磷酸铁锂的企业，技术门槛高，产品在低温和倍率性能上有优势，不易被替代。”其董秘办人士表示，通过工艺优化和规模效应摊薄成本，产品已能与其他工艺成本持平但性能更优，“公司相关产品向比亚迪、宁德供货时不会价格倒挂，几款产品都在盈利”。

　　《科创板日报》记者了解到，龙蟠科技通过模式创新来缓解成本压力。“一些客户采用甲供原材料的方式，我们只收取加工费用，当原材料价格上涨时，可以调整产品售价。”该公司证券部相关人士表示，公司已推出第四代高压密产品，通过提升产品质量来增强议价能力。

　　万润新能、湖南裕能等企业均将高压密产品作为发展重点，试图通过产品高端化来提升毛利率。

　　全行业普遍出现亏损，已严重削弱了企业的研发资金投入能力，如何应对这一问题成为当务之急。

　　研讨会上，协会发布的《磷酸铁锂材料行业成本研究》，则为行业破局提供了数据支撑。周波表示，该成本指数填补了行业对标空白，可助力构建“成本共知、风险共防、利益共享”的产业链共识。“反内卷不是磷酸铁锂行业的独角戏，需要上下游产业链一起发力。”汤雁补充说道。

　　业内人士普遍认为，随着行业由“价格竞争”向“技术竞争”和“价值竞争”转变，加上海外布局逐步落地，磷酸铁锂行业目前的高热度预计将持续至明年。但只有那些拥有核心技术并完成全球化布局的企业，才能在新一轮的竞争中掌握主动权。