停牌前一刻归还20亿，惊险救活两家上市公司。
退市警报再次拉响！沪市两家公司——*ST华微和ST东时，因大股东长期违规占用资金，面临退市风险。
停牌，*ST华微面临近15亿元的资金占用，就在最后时刻，控股股东被迫出售全部股份，筹得15.56亿元现金，并在停牌截止前的最后一刻全额归还。
ST东时采取了不同的处理路径：股东无力偿还债务，随后在相关部门的推动下，上市公司引入新投资人，代为偿还了3.87亿元债务。这一举措在一定程度上缓解了公司面临的资金压力，也为后续的债务重组提供了可能。从市场角度来看，这种由外部资本介入的方式，既体现了监管层对上市公司风险处置的积极态度，也反映出当前资本市场对优质资产的持续关注。不过，如何确保新投资人的介入不会带来新的隐患，仍是值得关注的问题。
这不仅是一次上市公司的自我救赎与逆转，更释放出A股监管的明确信号：以退为手段倒逼整改——资金占用必须归还、整改工作设有时限、退市后责任依然追究。
对投资者而言，这意味着在评估风险时需要更加审慎——即便企业已进行初步整改，其经营稳定性和长期风险仍存在不确定性，做出决策时应全面分析，防范潜在的不稳定性。市场环境正在“以退促改”的过程中悄然发生变化，理性判断和保持警惕才是投资生存的关键。
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