广州轻工抢购良品铺子引关注，涉嫌信披违规引发市场质疑。
筹划多日的良品铺子（603719.SH）易主一事有了最新进展。
7月17日晚间，公司发布一系列公告，宣布武汉金控旗下武汉长江国际贸易集团有限公司（以下简称“长江国贸”）即将成为控股股东的同时，也披露了因控股股东存在“一股两卖”引发的诉讼纠纷。
根据公告，良品铺子控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资，以及公司第二大股东达永有限，合计向长江国贸转让1.2亿股股份，占公司总股本的29.99%。此次股权转让总价为14.91亿元。
交易完成后，长江国贸将持有良品铺子上市公司控制权，公司实际控制人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市国资委。
与此同时，广州轻工工贸集团有限公司（以下简称“广州轻工”）因股权转让纠纷向宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全。宁波汉意持有的良品铺子7976.40万股股份已被冻结，占该上市公司总股本的19.89%。
这也意味着，在法院解冻之前，宁波汉意的部分股权将无法办理转让手续，长江国贸相关的协议转让也将暂时无法全部完成。
良品铺子对此表示，可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。“若《协议书》引发的诉讼导致人民法院裁定查封标的股份，宁波汉意后续股份转让交易的履行将面临交易周期延长及不确定性等相关风险”
天眼查数据显示，广州轻工的控股股东为广州市人民政府办公厅，持股比例超过90%。这一股权结构反映出国有企业在地方经济中的重要地位，也体现了政府对相关产业的直接掌控力度。从企业治理角度看，这种高度集中的股权结构可能带来决策效率的优势，但也需关注其在市场化运作中的灵活性与竞争性。如何在保持国资主导的同时激发企业活力，仍是值得持续观察的问题。
广州轻工与宁波汉意之间存在纠纷，为何在良品铺子控制权转让的关键时刻“发难”？
根据公告，早在今年5月，宁波汉意为解决自身债务问题，与广州轻工就转让上市公司股权展开磋商，并签署了《协议书》，约定对公司进行尽职调查，计划受让相关股份并进一步实现对良品铺子的控制。 从目前的进展来看，此次股权交易不仅反映了企业之间在资本层面的深度合作，也显示出在当前经济环境下，通过并购重组来优化资产结构、缓解财务压力已成为不少企业的选择。尽管具体细节尚未完全披露，但这一动作无疑为良品铺子的未来发展带来了新的可能性。同时，这也提醒我们，在企业战略调整过程中，如何平衡各方利益、确保交易合规透明，仍是需要重点关注的问题。
该协议明确指出，截至5月28日，广州轻工享有优先购买权，初始交易价格为每股12.42元，并约定若宁波汉意方面违约，需支付500万元违约金及相关费用。
然而，截至5月28日，宁波汉意及其一致行动人尚未与广州轻工签署相关的股权交易协议。在多次督促下，双方仍未达成一致，广州轻工于7月14日就股权转让纠纷向法院提起诉讼，并申请了财产保全措施。 此次事件反映出企业在重大资产重组过程中，沟通与协调的重要性。未能及时签署协议不仅影响了交易进程，也导致后续法律纠纷的产生。从长远来看，企业间应加强前期沟通，明确各方权利义务，避免因信息不对称或立场分歧引发不必要的法律风险。同时，财产保全的申请也表明广州轻工对自身权益的重视，显示出其在纠纷中的主动姿态。
界面新闻记者注意到，相较于广州轻工，宁波汉意与长江国贸的接触时间较晚。根据相关公告，长江国贸直到7月11日才召开董事会审议此次收购事项，随后于7月14日获得上级单位武汉金控的批准，并在7月17日完成签约。 从时间节点来看，此次交易的推进节奏较为紧凑，显示出相关方在合规程序上的高效执行。不过，与其他类似案例相比，宁波汉意与长江国贸的前期沟通显得相对滞后，这可能意味着双方在前期谈判或内部决策上耗时较多。对于此类涉及多方利益的并购项目，时间的把控往往直接影响交易的顺利推进和后续整合的效率。
期间一个多月，宁波汉意为何没能与广州轻工签约，双方又因何事未能协商一致而最终对搏公堂？
7月18日，界面新闻记者拨打广州轻工公开电话进行咨询，公司工作人员表示对此事不了解，且不负责回答相关问题。随后记者向公司邮箱发送了采访函，但截至发稿仍未收到回复。
良品铺子方面对界面新闻记者表示，此次交易涉及的股东宁波汉意正面临诉讼，但根据律师的判断，该情况不会对整体交易的正常进行产生影响。"简单来说，可能两大国资都认可上市公司具备优质价值，只是在商业谈判过程中出现了意见分歧。"
据上市公司透露，宁波汉意至今尚未与广州轻工正式签订关于良品铺子股份的交易协议。针对广州轻工对宁波汉意提起的诉讼，宁波汉意表示，一方面将委托专业律师依法处理，另一方面也将积极与广州轻工进行沟通，寻求妥善的解决办法。
“根据公告，上市公司并未披露宁波汉意涉诉的全部内容以及双方的协议书具体规定，不好判断广州轻工方面对股权转让纠纷的具体诉求。”有证券行业律师对界面新闻记者指出，广州轻工选择冻结宁波汉意股份，更像是双方违约赔偿协商未果后作出的保护性措施。“冻结股份，对方后续的股份转让将无法完成，更有利于广州轻工后续协商谈判。”
某上市公司的董秘对界面新闻记者分析，上述股权转让事宜存在两大疑问。
第一是宁波汉意存在信披违规嫌疑，“控股股东筹划股权转让，甚至是控制权转让，明显属于重大信披事项范畴，双方签订协议书，并已展开尽调行为，照理说上市公司应该已经知晓相关情况，为何没能公开披露？”
第二点涉及控股股东方面的“一股两卖”问题，即在明知此前的股权转让协议存在争议的情况下，仍以相同价格将股权再次转让给武汉国资。三方在交易前是否有进行沟通，宁波汉意是否存在“坐等更高报价”的情况，仍需进一步厘清。
事实上，武汉国资对宁波汉意的支持正在持续加码。7月18日晚间，良品铺子发布公告称，宁波汉意与武汉网谷创新投资有限公司（以下简称“网谷创投”）签署股份转让协议，网谷创投拟以12.42元/股的价格受让2045.1万股上市公司股份，占股5.10%。 从此次交易来看，武汉国资通过网谷创投的介入，进一步加深了对良品铺子的布局，显示出其在资本层面对地方企业的支持态度。这一动作不仅有助于提升宁波汉意在资本市场的话语权，也为后续可能的资源整合和战略协同埋下伏笔。值得注意的是，交易价格与市场估值相匹配，反映出双方在谈判中的理性考量。此类资本运作往往预示着企业未来发展方向的调整或扩张意图，值得持续关注。
网谷创投表示，作为武汉临空港经济技术开发区的国有资本企业，其收购武汉市东西湖区内的上市公司股权，目的是进一步加大区内上市公司的支持力度，促进区内食品大健康产业的高质量发展。
资料显示，良品铺子创立于2006年，总部设在湖北武汉，产品覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类。2020年登陆上交所主板，被称为“高端零食第一股”。
不过，公司近年来遭遇高端零食“下沉”难题，尽管开展大规模降价，业绩依然走低，2024年，公司营收71.59亿元，下滑11.02%，净利润亏损4610.45万元，是上市以来首亏。
业绩预告显示，今年上半年良品铺子将继续亏损0.75亿元到1.05亿元，原因是部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率，以及线下门店数下降使得销售规模同比下降，线上渠道流量费用，导致2025 年上半年公司销售规模及净利润较上年同期下降。
食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示，整体休闲零食产业近年来出现明显“内卷”趋势，最明显特征就是打价格战，这背后更多是宏观经济不确定因素增加，造成了消费意愿、消费能力、消费信心的下探，同时良品铺子高端休闲零食的定位有一定的超前性，“但总体来说我觉得类似良品铺子的业绩困境，外部因素影响可能要占90%，后续还要看公司如何调整和整体消费环境的发展。”
武汉国资入局，可能为深陷同质化竞争的良品铺子带来新的发展契机。作为地方重要资本力量，武汉国资的介入或将为其在供应链优化、品牌升级以及市场拓展等方面提供有力支持。在当前休闲食品行业竞争激烈、产品趋同的背景下，这种战略性的资本注入有助于提升良品铺子的差异化竞争力，增强其在区域乃至全国市场的影响力。 从行业角度看，国资的加入不仅意味着资金支持，更可能带来资源协同与政策红利，帮助企业在激烈的市场竞争中实现突围。同时，这也反映出资本市场对良品铺子未来发展的认可与期待。
上市公司回应界面新闻记者提问时表示，长江国贸在供应链综合服务、现代仓储物流以及跨境通道等方面具有明显优势，其母公司武汉金控拥有完整的金融牌照，能够通过金融工具的创新与供应链服务的协同，有效降低整个产业链的运营成本。
双方将共同整合全球供应链与销售渠道，加速构建“全球严选跨境直采、国内智造”的供应链体系。长江国贸在中东、东南亚、澳洲等主要产区设立的坚果、果干、牛肉直采基地，可直接为公司提供优质原料，有效降低采购成本。在休闲食品行业同质化竞争日益激烈的背景下，此举有助于显著提升产品市场竞争力。
同时，双方将共同打造 “一品一链一园” 全链条产业生态体系，助力公司从 “品质零食” 向“品质食品”生态转型。
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