ROE超20%，业绩飙升，回撤逾40%后强势反转，30只错杀牛股浮现，潜力巨大。
岁末年初之际，高成长绩优股能否重拾升势？市场正密切关注这一关键转折信号。
进入10月以来，A股风格分化持续加剧。申万风格指数数据显示：低价股指数、低市盈率指数、低市净率指数累计涨幅均超3%，而中高市盈率指数、高市净率指数、高价股指数则悉数下挫，跌幅均逾6%。这一鲜明对比清晰印证——资金短期聚焦于红利驱动的低估值防御板块，科技成长主线明显承压。值得警惕的是，这种“以价代质”的风格切换已持续近两个月，部分真正具备技术壁垒与业绩支撑的成长龙头，股价调整幅度远超基本面变化，隐含结构性错配风险。
华金证券最新研报指出，复盘2015年以来的12月行情，科技成长板块表现高度依赖四大变量：跨年行情是否提前启动、公募基金年末调仓节奏、美股科技股走势映射效应，以及内外流动性边际变化。当前多项积极信号正在汇聚，或为成长股修复提供现实基础。
首先，跨年行情窗口正加速临近：中央经济工作会议将于12月中下旬召开，政策定调将直接锚定明年产业支持方向；美联储大概率于12月中旬再度降息，美元走弱与全球风险偏好回升有望形成共振；同时，公募基金年度考核临近尾声，部分机构已在12月上旬启动明年初布局，资金提前卡位迹象初显——历史经验表明，政策预期+流动性改善+资金前瞻配置三者叠加，往往构成成长股反弹的“黄金三角”。
其次，四季度基金调仓对科技板块冲击可能显著弱于往年。据Wind数据，截至11月底，主动权益类基金在电子、计算机、通信等TMT板块的配置比例已降至近五年低位，进一步大幅减仓空间有限；叠加北向资金近期连续净流入科技细分赛道，调仓压力并非单边利空。
第三，美股科技股12月延续强势。纳斯达克指数12月以来已上涨超4.2%，英伟达、微软等权重股创历史新高，其背后是AI算力需求持续兑现与盈利验证强化。A股科技板块作为全球产业链重要一环，估值与情绪存在天然联动性，美股映射效应或在本月集中释放。
第四，流动性环境正出现积极拐点。国内方面，12月MLF续作超量+PSL再扩容信号明确；海外方面，美联储降息路径渐趋清晰，人民币汇率企稳回升，北向资金单周净流入额已连续三周扩大。多重宽松信号叠加，为高弹性成长资产提供了必要温床。
据证券时报·数据宝统计，在3家及以上机构评级、且三季报归母净利润同比翻倍、扣非平均净资产收益率超5%的优质标的中，筛选出30只个股：它们不仅获机构一致预测2025—2026年净利润增速均超20%，且当前股价较年内高点回调幅度超过20%。这类公司兼具“强盈利底座+高成长预期+机构共识+深度回调”四大特征，已脱离单纯主题炒作范畴，进入价值重估的关键观察期。
从业绩爆发力看，宏和科技以近17倍的三季报归母净利同比增幅位居榜首。作为全球中高端电子级玻璃纤维布核心供应商，其产品深度配套先进封装与高频高速PCB，直接受益于AI服务器升级浪潮。如此高增长并非偶然，而是多年技术沉淀与客户卡位能力的集中兑现。
华丰科技以558%的净利润增速紧随其后，作为全球光电连接器及高速互连方案领先企业，其高速背板连接器已批量导入国内头部AI服务器厂商。值得注意的是，该公司三季度毛利率环比提升3.2个百分点，显示技术溢价正加速转化为盈利质量提升——这比单纯营收增长更具可持续性。
北化股份、胜宏科技、海力风电等三季报净利增幅亦均超200%。其中胜宏科技获24家机构密集覆盖，国盛证券强调其“AI PCB龙头”定位已从概念走向量产：惠州新基地产能爬坡顺利，英伟达认证进展超预期，客户结构正由消费电子向AI服务器、自动驾驶域控加速迁移。当一家公司的技术路线与产业变革主航道深度咬合，短期波动反而可能成为长期投资者的布局良机。
从未来成长确定性维度，西部黄金、南亚新材获机构一致预测2025—2026年净利复合增速超50%。其中西部黄金收购的新疆卡特巴阿苏金铜矿已于5月30日正式投产，目前处于产能快速爬坡期。民生证券测算，该项目满产后年贡献净利润有望达4—5亿元，相当于公司2023年归母净利的2.5倍以上。资源类成长股的稀缺性，在全球地缘扰动加剧与黄金战略储备需求上升背景下愈发凸显。
瑞芯微作为国内SoC领军企业，其RK3588芯片已在机器人本体、智能车载DMS/OMS、工业机器视觉等领域实现规模化落地。东吴证券指出，公司正从“单一芯片供应商”向“AIoT解决方案提供商”跃迁，汽车电子收入占比已由2022年的不足5%提升至2023年三季度的18%，这一结构性转变比单纯参数指标更具投资纵深感。
需要提醒的是，成长股反弹从来不是普涨行情。在当前宏观环境仍具不确定性的背景下，资金更倾向“抓大放小”——即聚焦真正具备技术护城河、客户验证落地、产能释放可见的龙头标的。那些仅靠概念支撑、缺乏业绩锚点的个股，即便身处同一板块，也难逃继续分化。岁末年初的这场估值修复，本质上是对中国硬科技真实竞争力的一次再定价。
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