元界财讯2025年11月20日 12:39消息，中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，今起停牌。
中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券。
11月19日晚间，中金公司（601995.SH，3908.HK）、东兴证券（601198）以及信达证券（601059）分别发布公告，宣布正在筹划重大资产重组。根据公告内容，中金公司拟通过向东兴证券和信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，实现对两家券商的换股吸收合并。 此次重组若成功，将是中国资本市场在券商整合方面的一次重要尝试，有助于提升中金公司的市场竞争力和资源整合能力。同时，也反映出行业加速整合的趋势，未来券商之间的兼并重组或将成为常态。不过，这一过程仍需关注监管审批、股东权益安排及后续业务协同等关键问题。
中金公司、东兴证券与信达证券的A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起开始停牌，预计停牌期限不超过25个交易日。
三家实控人同为中央汇金
2月14日，中国信达、东方资产和长城资产三家全国性金融资产管理公司（AMC）以及中国证券金融股份有限公司（以下简称“中证金融”）分别发布公告称，其控股股东财政部拟通过无偿划转的方式，将其持有的公司股份全部划转至中央汇金。
6月6日，证监会发布公告称，核准中央汇金担任东兴证券、信达证券、东兴基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限公司的实际控制人。
根据三季报，中央汇金通过中国信达间接持有信达证券78.67%的股权，同时通过东方资产间接持有东兴证券45.14%的股权。这一系列股权布局显示出中央汇金在证券行业中的重要影响力，也反映出其在金融资源配置中的战略考量。从市场角度来看，这种控股结构有助于增强相关券商的资本实力和抗风险能力，对行业稳定和发展具有积极作用。此外，这也表明国家层面在推动金融机构整合与优化方面持续发力，进一步强化了国有资本在资本市场中的主导地位。
中央汇金作为中金公司的实际控制人，直接持有中金公司40.11%的股权，显示出其在公司治理结构中的重要地位。这一持股比例不仅体现了国家对中金公司战略层面的支持，也反映出其在资本市场中的关键作用。从市场角度来看，这种股权结构有助于增强中金公司在行业内的稳定性和话语权，同时也为后续的业务发展和资本运作提供了坚实的保障。
中金公司表示，由于相关事项存在重大不确定性，为确保信息披露的公平性，维护投资者权益，并避免对公司股价造成异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，公司已申请，其A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起停牌。 此次停牌体现了公司在面对不确定事件时对市场秩序和投资者利益的重视。在资本市场中，信息的及时、准确披露至关重要，而停牌作为一种必要的风险控制手段，有助于防止市场因信息不对称而出现剧烈波动。这种做法既符合监管要求，也展现了企业对市场责任的担当。
本次重组涉及AH股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，事项繁多、流程复杂。根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。中金公司表示。 此次重组在操作层面面临较大挑战，尤其是在跨市场协调与合规审查方面。25个交易日的停牌期限表明监管机构对此次合并的审慎态度，也反映出相关程序的严谨性。对于投资者而言，这一阶段的静默期有助于减少市场波动，为后续的整合与信息披露预留充足时间。
中金公司表示，此次重组旨在加快建设一流投资银行，助力金融市场改革和证券行业的高质量发展。通过整合各方的能力与资源，实现优势互补，力求在合并后形成规模经济和协同效应，提升服务国家战略和实体经济的质量与效率，同时增强股东回报。 在我看来，此次重组不仅是中金公司自身发展的关键一步，也反映出行业整合趋势日益明显。在当前复杂多变的市场环境下，通过资源整合来提升竞争力，有助于推动整个行业向更高效、更专业方向迈进。这种以服务国家战略为导向的举措，体现了金融机构在支持经济发展中的责任担当。
与此同时，东兴证券、信达证券也公告表示，公司A股股票将于2025年11月20日（星期四）开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。
三家公司归母净资产合计1715亿元
中金公司成立于1995年，近年来持续保持稳健发展。根据公开数据，2025年前三季度，公司实现营业收入207.6亿元，同比增长约54%；归母净利润达到65.7亿元，同比增长130%。截至2025年9月末，中金公司总资产达7649.40亿元，归母净资产为1155亿元。 从数据来看，中金公司在2025年前三季度的表现十分亮眼，营收和利润均实现大幅增长，反映出其在资本市场中的竞争力和运营效率的提升。同时，公司资产规模稳步扩大，显示出较强的资本实力和发展潜力。这些成绩的背后，既得益于市场环境的改善，也离不开企业自身战略的优化与业务结构的调整。未来，如何在保持增长的同时进一步提升风险控制能力，将是中金公司需要持续关注的重点。
东兴证券成立于2008年5月，业务范围包括财富管理、投资交易、投资银行、资产管理以及期货等。2025年前三季度，东兴证券营业收入达到36.1亿元，归属于母公司股东的净利润为16.0亿元，同比增长70%。截至2025年9月底，公司总资产为1163.91亿元，归属于母公司股东的净资产为296亿元。
信达证券成立于2007年9月。2025年前三季度，信达证券实现营业总收入30.2亿元，同比增长28%；归母净利润13.5亿元，同比增长53%。截至2025年9月末，总资产1282.51亿元，归母净资产为264亿元。
以此计算，三家公司合并后，新公司的总资产规模预计将达到10095.82亿元，归属于母公司股东的净利润为95.20亿元，归属于母公司股东的净资产预计达到1715亿元。
Wind显示，三者合并后的资产总额将在业内排名第四，位居中信证券、国泰海通、华泰证券之后；归母净利润则排名第六，位居中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券之后。
在分支机构布局方面，截至2024年末，东兴证券共设有92家分支机构，信达证券则拥有104家分支机构，分别专注于福建和辽宁地区。此次合并完成后，根据2024年末的统计数据，三家券商营业部总数位列行业第三。
业务较为互补
业务层面，中金公司的业务特点与其两家竞争对手形成有效互补。
据悉，东兴证券与信达证券在互联网基础设施、客户群体以及资本金方面的长期积累，将与中金公司在综合投行、专业投资、跨境交易服务及财富管理等领域的专业能力形成互补。这种协同效应有助于合并后的中金公司进一步提升客户资源的综合服务能力，为更广泛的客户提供全面优质的综合金融服务，实现多方面的协同价值。
此外，换股后，中金公司借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业优势，进一步强化了在债务重组、风险化解及产业投行等方面的能力，为拓展投行新型业务的协同增长空间提供了更多可能。 我认为，此次合作不仅是资源的整合，更是能力的互补。不良资产处置作为金融体系中的重要环节，其专业性和复杂性决定了只有具备深厚经验的机构才能有效发挥作用。中金公司通过引入具备相关专长的股东，有助于提升其在复杂金融场景下的服务能力，特别是在当前经济结构调整和风险逐步暴露的背景下，这种能力显得尤为重要。未来，随着市场对高质量金融服务需求的提升，此类协同效应或将推动中金公司在新兴业务领域实现更深层次的发展。
市场人士指出，合并后，中金公司将进一步增强资本实力，实现客户资源的整合，在证券行业的竞争格局中持续强化其头部地位，迎来“规模效应与业务协同”带来的多重业绩增长动力，推动收入结构不断优化、盈利能力稳步增强，从而提升服务国家战略的能力。
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