港股基金迎爆发！三季度规模持仓双飙升

元界财讯2025年11月28日 13:06消息，港股基金三季度规模与持仓双增长，迎来爆发期。

　　 今年以来，港股市场展现出强劲的反弹势头，市场情绪持续升温，叠加南向资金稳步流入，形成“情绪+资金”双轮驱动格局，推动专注于投资港股的公募权益类基金规模迅速扩张。

　　 根据国金证券最新发布的研报数据，截至今年三季度末，全市场公募港股基金总规模已突破万亿元大关，达到10330.08亿元，较二季度末大幅增长约68%，增幅显著。与此同时，基金份额合计达8810.67亿份，环比上升42%。值得注意的是，此类基金的整体股票仓位进一步提升至92.71%，较二季度末提高0.75个百分点，显示出基金管理人对后市信心增强。其中，近八成基金将股票仓位维持在90%以上，反映出行业整体趋于积极的操作风格。

　　 从持仓结构来看，科技板块依然是公募基金布局的核心阵地，尽管其配置比例小幅回落至37%，但仍居首位；消费板块以25.16%的持仓占比稳居第二。值得关注的是，在第三季度的调仓中，医药板块成为最受青睐的增持方向，环比增持幅度达3.09%，位居各行业之首；金融板块紧随其后，增持0.58%。分析指出，这一变化背后有其深层逻辑——第三季度A股市场火热的算力主题在港股对应标的相对有限，促使部分资金转向具备高弹性和政策支持的创新药等细分领域，体现出机构投资者在结构性行情中的灵活应对。

　　 业绩表现无疑是吸引资金涌入的关键驱动力。Wind资讯数据显示，截至11月27日，全市场名称中含有“港”字的381只公募基金中，高达364只实现年内净值正增长，占比超过95%。其中，58只基金年内收益率突破50%，展现出较强的赚钱效应。尤为亮眼的是，中银港股通医药混合发起A、汇添富香港优势精选混合（QDII）A两只产品年内净值增长率均超过100%，成为本轮港股行情中的“明星基金”。这不仅体现了精准选股的能力，也反映出医药与港股联动策略的有效性。

　　 展望未来，多家机构对港股走势持乐观判断。国泰海通海外策略研究团队认为，在公募基金、保险资金等长期资金持续加码的背景下，南向资金仍有进一步扩容空间，有望为港股市场提供持续的流动性支撑，推动指数中枢上移。当前港股估值仍处于历史偏低水平，而基本面正逐步企稳，内外资共振的可能性正在增强。

　　 中信证券在其2026年港股市场投资策略报告中进一步指出，目前内地投资者对港股的整体配置比例依然偏低，存在较大的增配潜力。随着越来越多优质A股龙头企业选择赴港上市，以及港股自身在AI产业链上的完整布局——涵盖基础设施、软硬件到应用场景——港股正逐渐成为全球资本参与中国科技创新的重要窗口。该团队预计，2026年港股或将迎来第二轮由基本面复苏和估值修复共同驱动的上涨周期。他们建议重点关注五大方向：一是科技赛道，尤其是消费电子与AI相关细分领域；二是大医疗板块，聚焦生物科技等前沿领域；三是受益于全球通胀预期回升及去美元化趋势的资源品，如稀土、有色金属；四是估值偏低、修复空间较大的必选消费；五是人民币升值背景下的造纸与航空板块，具备明显汇率弹性。

　　 华泰证券则在2026年度港股策略中提出“左侧布局真价值”的投资思路，强调应从低估值、大市值、盈利能力强、周期触底且兼具攻守兼备特征的企业中筛选标的。这种策略既规避了短期博弈风险，又契合当前市场对确定性资产的偏好。在当前全球经济不确定性犹存、地缘政治波动频繁的背景下，这类“真价值”资产或将成为资金避风港与长期回报的双重载体。

　　 总体来看，港股市场正在经历一场深层次的结构性转变。它不再仅仅是A股的影子市场，而是逐步成长为汇聚中国新经济动能、连接境内外资本的关键枢纽。此次公募基金规模的跃升，不仅是资金的选择，更是对中国资产重新定价的信号。若后续政策支持力度不减、企业盈利持续改善，港股有望走出一轮更具持续性的牛市行情。对于普通投资者而言，在享受收益的同时，也需警惕估值快速抬升带来的波动风险，理性看待市场热度，坚持长期配置思维更为可取。