关注欧洲央行利率决议，科技巨头财报季即将开启，市场走势备受瞩目。
新华财经上海7月20日电（记者葛佳明）本周（7月14日至7月19日），6月美国消费者价格指数（CPI）出现回升，表明美国加征关税政策所产生的成本影响已开始传导至消费领域，但整体通胀水平仍保持在较低水平。目前多数美联储官员倾向于继续观察，等待更多经济数据进一步明朗化。美元指数略有上涨，全球多数股指呈现宽幅震荡走势，黄金和白银价格小幅下跌。
美股方面，标普500指数报6296.79点，本周累计上涨0.59%；道琼斯工业平均指数报44342.19点，本周累跌0.07%；纳指报20895.66点，本周累涨1.51%；罗素2000指数报2240.01点，本周累涨0.23%。 从整体表现来看，科技股与小盘股展现出更强的韧性，纳斯达克指数和罗素2000指数均实现小幅上涨，显示出市场对成长型企业的信心有所回升。相比之下，道琼斯指数则略显疲软，反映出传统行业在当前市场环境下面临的压力。而标普500指数的温和上涨，则体现了大盘蓝筹股在波动中保持相对稳定。这种分化趋势或许预示着市场正在经历结构性调整，投资者需更加关注不同板块的表现差异。
美国“科技股七巨头”（Magnificent 7）指数报收180.16点，本周累计上涨1.79%；特斯拉全周上涨5.15%；英伟达上涨4.54%，已连续第八周上涨；谷歌本周涨幅为2.7%，微软上涨1.34%。
欧股方面，欧洲STOXX600指数报547.00点，本周累计下跌0.06%；德国DAX30指数报24289.51点，本周累计上涨0.14%；法国CAC40指数报7822.67点，本周累跌0.08%；英国富时100指数报8992.12点，本周累涨0.57%。 从整体表现来看，欧洲主要股指本周走势分化明显。德国和英国市场相对稳健，分别录得小幅上涨，而法国和欧洲整体指数则出现微幅回调。这种差异可能反映出各国经济基本面和政策环境的不同影响。尽管涨幅有限，但市场仍处于相对稳定的区间，投资者情绪未出现明显波动。未来需关注宏观经济数据及地缘政治因素对市场的影响。
亚太股市表现不一，韩国股市本周上涨0.39%，今年以来累计涨幅达到32.86%；日经225指数本周攀升0.63%；而印度SENSEX30指数本周则下跌约0.9%。
外汇市场本周呈现震荡格局，美元指数在周初上涨后维持区间波动，最终以98.46收盘，周内累计上涨0.6%，实现连续第二周收涨。受美元走强影响，非美货币普遍承压，英镑、欧元、澳元和日元均出现不同程度下跌。其中，美元兑日元突破148关口，连续第三周录得涨幅。欧元则下跌0.55%，报1.1626。 从市场表现看，美元的强势反映出投资者对美联储政策路径的持续关注，以及全球经济不确定性带来的避险需求。不过，这种单边走强的格局也可能引发部分市场的担忧，尤其是对依赖出口的经济体而言，汇率波动可能带来额外压力。短期内，若美国经济数据表现强劲，美元或仍有一定支撑，但若通胀回落迹象明显，市场对加息预期的调整或将影响美元走势。
比特币本周再度刷新历史高位，一度站上12.3万美元。
大宗商品方面，国际油价本周整体走低，贸易摩擦令油市需求前景承压，布伦特原油期货合约本周累计下跌1.61%，WTI原油期货合约本周累计下跌3.54%。
黄金本周波动剧烈，纽约黄金主力期货合约收于每盎司3355.5美元，累计下跌0.25%，现货黄金收于每盎司3350.39美元，微跌0.14%。
现货白银在周初出现大幅上涨，随后有所回调，最终以每盎司38.19美元收盘。本周内曾一度突破每盎司39美元，创下自2011年9月以来的新高。
随着“反内卷”政策信号持续释放，市场对国内商品期货市场的看涨情绪明显升温。本周工业硅主力期货合约累计上涨3.27%；橡胶主力合约累计上涨2.95%；碳酸锂主力期货合约累计涨幅达9.14%。这反映出部分大宗商品在政策预期和供需关系变化的双重推动下，正逐步走出此前的低迷状态。 从市场表现来看，此次上涨并非单一品种的孤立反应，而是多个关键工业品同步走强，说明市场信心正在回暖。尤其是在当前经济复苏预期增强的背景下，这类商品的强势表现也传递出积极的信号。不过，投资者仍需关注政策落地效果及宏观经济走势，避免盲目追高。
下周（7月21日-7月26日），欧美地区的制造业和服务业PMI数据将陆续发布，这些数据将成为市场评估关税政策对经济影响的重要参考。同时，美联储将进入7月货币政策会议前的静默期，而欧洲央行也将公布最新的利率决议。
欧洲央行公布利率决议
北京时间7月24日（周四）20:15，欧洲央行将公布7月利率决议。经过连续七次降息后，市场普遍预期欧洲央行此次或将暂停降息步伐，维持利率不变。尽管如此，投资者仍希望从此次会议中捕捉到欧洲央行未来货币政策走向的信号。然而，有分析师指出，欧洲央行可能倾向于避免释放出9月进一步降息的明确信号，反映出内部在政策方向上存在分歧。 从当前经济形势来看，欧洲央行面临的压力依然不小，通胀水平虽有所回落，但核心通胀仍显顽固，就业市场也尚未完全明朗。在此背景下，维持利率不变或许是相对稳妥的选择，但如何平衡通胀控制与经济增长之间的关系，仍是决策者需要慎重考量的问题。同时，内部意见的不统一也表明，未来的政策路径可能更加复杂，市场需做好应对不确定性的准备。
6月5日，欧洲央行如期再次将三大利率下调25个基点，将存款机制利率从2.25%降至2%。同时，欧洲央行也下调了对通胀和经济增速的预期，并未释放出未来将再次降息的明确信号，依旧强调后续利率路径将取决于经济数据的表现。在发布会上，欧洲央行行长拉加德虽然对经济前景仍持较为悲观的态度，但释放出鹰派信号，表示随着6月的降息，欧洲央行即将结束当前的降息周期。 从当前政策动向来看，欧洲央行似乎正在逐步转向稳定货币政策的立场，尽管经济环境依然充满不确定性。此次降息虽属常规操作，但其背后反映出央行在通胀控制与经济增长之间的权衡。拉加德的表态表明，政策制定者更倾向于观察后续数据变化，而非提前预设路径。这种谨慎态度可能意味着未来政策调整将更加依赖实际经济表现，而非单纯的预测模型。
欧洲央行内部在短期政策路径上的分歧正逐渐加深，这主要源于通胀水平趋于稳定以及经济前景的改善。有分析指出，市场普遍预期欧洲央行将在7月的货币政策会议上暂停降息，但关于今年是否还会继续降息以及具体的时间安排，管委会成员之间仍存在较大分歧。 从当前形势来看，通胀压力的缓解为政策制定者提供了更多操作空间，但经济复苏的不确定性也让决策变得更为谨慎。这种分歧反映出欧洲央行在平衡通胀控制与经济增长之间的艰难取舍。未来政策走向将很大程度上取决于后续经济数据的表现以及全球环境的变化。
从数据统计看，多数经济学家预计欧洲央行将在9月再次降息25个基点，但也有观点认为欧洲央行的下一步降息行动可能推迟至12月。观点的分化很大程度上源于欧美间贸易政策的不确定性。
欧盟统计局7月1日发布的初步统计数据显示，欧元区6月份的年化通胀率为2.0%，较5月的1.9%有所上升，重新回到欧洲央行设定的中期通胀目标水平。业内人士指出，近期一些外部因素可能会影响欧元区当前的通胀下降趋势，例如中东地区冲突引发的油价波动以及美国的关税政策等。
拉加德在6月议息会议后的新闻发布会上明确表示，虽然贸易政策的不确定性预计将在短期内对商业投资和出口造成压力，但政府在国防和基础设施方面的支出将推动欧洲经济中期增长。7月拉加德再度表示，降息周期已接近尾声，未来利率路径将依据数据逐次决定。
巴克莱分析师对新华财经表示，欧洲经济内需表现仍疲软，私人消费出现放缓。欧盟委员会公布的欧元区6月经济景气指数由前值94.8降至94，低于第一季度平均值。随着2025年第一季度的临时性支撑因素消退，第二季度欧元区经济下滑的风险加剧，仍预计欧洲央行将在9月和12月分别再度降息25个基点，最终使利率达到 1.5%。
美股财报季进入高峰
下周美股财报季也将在逐渐进入高峰，预计将有超过100家标普500成分股发布财报，谷歌母公司Alphabet、特斯拉成为市场焦点，此外，可口可乐、通用汽车的财报也将向市场透露关税政策对美国企业造成的初步影响。
当地时间7月23日美股盘后，特斯拉将公布2025年第二季度财报。据MarketBeat追踪的41位跟踪特斯拉的分析师数据显示，有18位给予该股“买入”评级，14位给予“持有”评级，另有9位分析师给予“卖出”评级。分析师给出的平均目标价为300.19美元，较当前329.65美元的收盘价仍有近9%的下跌空间。今年迄今特斯拉的股价跌幅已经达到了13%。
数据显示，特斯拉今年二季度总共生产41.02万辆汽车，交付38.41万辆，交付量同比下降13%。去年第二季度公司交付了44.4万辆新车。
目前市场预测，特斯拉第二季度营收将在220至230亿美元之间，较去年同期下降12%；净利润预计为11至12亿美元，同比下降20%；调整后净利润可能在15至16亿美元左右，降幅约为15%。
业内人士指出，虽然特斯拉的基本面有所改善，但Robotaxi和“完全自动驾驶”（FSD）的进展未达预期，储能业务表现疲软，机器人技术的应用前景也面临压力。整体股价走势仍高度依赖于特斯拉CEO马斯克能否持续讲出吸引市场的“故事”。 从当前市场反馈来看，投资者对特斯拉未来增长的期待更多寄托在马斯克的愿景与战略布局上。尽管公司基本面有回暖迹象，但核心技术的突破和商业化落地仍是关键。若Robotaxi、FSD及机器人等领域的进展不及预期，市场信心可能受到进一步影响。因此，特斯拉的长期发展不仅需要技术实力，也需要更具说服力的叙事来维持资本市场的关注与支持。
当地时间7月23日美股盘后，谷歌将公布2025年第二季度财报数据。据MarketBeat追踪的31位跟踪的谷歌的分析师中，有22位给予该股“买入”评级，6位给予“持有”评级，另有3位分析师给予“卖出”评级。分析师给出的平均目标价为208.4美元，较当前185.94美元的收盘价仍有约12%的上涨空间。今年迄今谷歌的股价跌幅为2.46%。
目前市场预期，谷歌在第二季度的营收将达到936至942亿美元，同比增长11%；净利润预计在260至270亿美元之间，同比增长12.2%。针对此次谷歌的财报及其后的电话会议，市场仍然重点关注以下几个方面：广告收入、搜索引擎市场份额、人工智能带来的影响（包括正面与负面影响）、云业务发展、其他业务（如自动驾驶）的表现，以及资本支出和反垄断进展的情况。
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