重磅出炉！A股半年报成绩单曝光，这些亮点不容错过

元界财讯2025年08月31日 23:30消息，A股半年报重磅发布，业绩亮点频现，多行业 growth 超预期，揭示市场新机遇，投资风向标来了！

　　 2025年A股上市公司半年报披露工作已全面收官，上市公司整体经营业绩的全景图随之清晰呈现。作为观察中国经济运行态势的重要窗口，A股上市公司在上半年的表现，既反映出宏观经济复苏的复杂性，也展现出结构性调整中的新动能。

　　 根据Wind最新数据，截至披露截止日，共有5424家A股上市公司交出“成绩单”，合计实现营业总收入34.99万亿元，同比微增0.04%；实现归母净利润2.99万亿元，同比增长2.39%。尽管营收增长近乎持平，但利润端仍保持韧性增长，显示出企业在成本控制和运营效率方面有所优化。这一数据背后，既有部分行业深度调整的阵痛，也有新兴动能持续发力的积极信号。

　　 从盈利面来看，4178家公司实现盈利，占比达77.03%，超过四分之三的公司维持盈利状态，表明A股整体基本面依然稳固。其中，有48家公司归母净利润突破百亿元大关，成为拉动整体利润增长的“压舱石”。值得注意的是，3121家公司营业收入实现同比增长，占比57.54%；归母净利润同比增长的公司达2908家，占比53.61%，过半企业实现利润正增长，说明盈利修复仍在持续推进。

　　 在创新驱动发展战略持续深化的背景下，研发投入成为衡量企业长期竞争力的关键指标。2025年上半年，A股公司合计研发投入达7456.87亿元，同比增长2.68%，增速高于整体营收增长。尤为可喜的是，1150家公司研发投入超1亿元，916家公司研发强度超过10%，体现出一批企业正坚定向技术密集型转型。更进一步看，2581家公司研发支出同比增长，占比过半，其中1073家增幅超过20%，彰显出企业在不确定性环境中对创新投入的决心与信心。这不仅是应对短期竞争的策略，更是构筑长期护城河的战略选择。

　　 在全球化布局方面，A股公司“出海”步伐稳健。上半年合计实现境外收入4.90万亿元，同比增长4.50%，增速优于整体营收表现。1742家公司境外收入超1亿元，580家境外收入同比增长超50%，反映出部分企业在国际市场上具备较强竞争力，尤其是在新能源、高端制造、跨境电商等领域，中国企业正加速融入全球价值链。这一趋势值得高度关注，未来随着“一带一路”共建国家合作深化，境外收入或将成为更多企业新的增长极。

　　 从板块表现来看，创业板成为亮点，实现营收与净利润双增长。具体来看，主板、创业板、科创板、北交所分别实现营业收入32.14万亿元、2.05万亿元、0.70万亿元和0.09万亿元，同比变化为-0.50%、+7.13%、+4.85%和+6.10%；归母净利润分别为28079.04亿元、1505.42亿元、293.59亿元和59.29亿元，同比增长2.30%、8.87%、-13.92%和-10.29%。值得注意的是，科创板和北交所利润同比下滑明显，反映出科技型中小企业在外部环境波动下仍面临较大经营压力。相比之下，创业板在成长性与盈利能力之间取得了较好平衡，显示出其板块定位的成熟化趋势。

　　 企业性质差异也带来显著分化。非国有企业在2025年上半年展现出更强活力，实现营收与净利双增长，而央国企整体营收出现下滑。央企、地方国企、民企分别实现营业收入14.86万亿元、7.62万亿元、8.75万亿元，同比变化为-3.17%、-0.88%、+4.77%；归母净利润分别为15071.13亿元、5859.00亿元、5102.68亿元，同比增长-0.91%、4.16%、10.16%。这一数据对比耐人寻味：民营企业在市场机制驱动下展现出更强的灵活性与增长动力，而部分央企在结构调整、资产重估等背景下增速放缓。未来如何进一步激发国企改革活力，提升市场化运作水平，将是稳增长的关键一环。

　　 行业层面，分化格局尤为明显。申万一级行业中，建筑装饰、石油石化、银行仍是营收三大支柱，营业总收入分别为3.97万亿元、3.75万亿元、2.92万亿元，合计占A股总营收比重超30%。然而，高营收并不等于高增长。电子行业以19.11%的营收同比增幅领跑全行业，计算机、农林牧渔分别以11.53%、8.95%紧随其后，家用电器、非银金融、汽车等行业增幅均超7%，展现出较强复苏动能。相比之下，煤炭、房地产、钢铁、石油石化等行业营收同比下滑超8%，其中煤炭、房地产分别下降19.45%、11.92%，行业调整压力不容忽视。

　　 利润增速方面，农林牧渔、钢铁行业归母净利润同比增幅高达166.02%和157.17%，分列前两位，主要受益于周期性反弹与成本下行。建筑材料、计算机、有色金属等行业也表现不俗。而房地产行业归母净利润同比降幅超过200%，陷入深度亏损，行业出清仍在进行中。煤炭、轻工制造、商贸零售等行业净利润两位数下滑，反映出传统行业转型之痛。与此同时，银行以11001.41亿元的归母净利润稳居首位，非银金融以3005.20亿元位居第二，金融板块仍是利润“基本盘”。

　　 总体来看，2025年上半年A股上市公司业绩呈现出“总量平稳、结构分化、创新驱动、民企领跑”的特征。在宏观经济复苏基础尚不牢固的背景下，企业通过加大研发、拓展海外、优化管理等方式努力提升韧性。我们看到，新技术、新业态正在孕育增长新引擎，而部分传统行业则面临深刻转型。未来，资本市场应进一步引导资源向科技创新、绿色低碳、先进制造等领域集聚，助力经济高质量发展迈出更大步伐。