英伟达财报将至！顶级科技投资人豪言：AI狂潮助推两年高增长

元界财讯2025年11月14日 12:30消息，英伟达财报前夕，科技投资人看好AI驱动下持续两年高增长。

　　 作为本财报季最受关注的焦点之一，英伟达的季度财报将于下周正式发布。在人工智能热潮持续发酵的背景下，市场对这家芯片巨头的表现充满期待。然而，科技风投领域资深人士吉恩·蒙斯特（Gene Munster）指出，尽管英伟达在AI算力领域的主导地位依然稳固，华尔街对其未来增长潜力的乐观程度仍显不足。

　　 蒙斯特是深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）的创始人，长期深耕科技投资领域。他目前仍坚定看好英伟达的发展前景，即便近期有声音担忧其增长可能放缓、AI相关资本支出趋于冷静。在他看来，英伟达的繁荣周期远未结束，至少还将延续两年以上。

　　 在本周发布的一份分析报告中，蒙斯特强调，许多华尔街分析师未能充分重视英伟达CEO黄仁勋近期释放的关键信号。他认为，这些表态不仅是战略方向的指引，更是对未来营收能力的明确预判，理应成为投资者重估该公司价值的重要依据。

　　 据蒙斯特观察，当前部分分析师对英伟达持谨慎态度主要基于两点：一是对公司实际可交付产品数量存在不确定性；二是尽管有60位分析师持续追踪该股，但并非所有人都及时更新了盈利预测。即便是上调预期的机构，对英伟达2025财年后的营收增幅预测也仅小幅提升约6个百分点，反映出整体预期调整相对保守。

　　 值得注意的是，在10月28日举行的英伟达全球技术大会上，黄仁勋详细介绍了Blackwell和Rubin平台的进展，并给出了积极的营收展望。这一讲话被蒙斯特视为关键转折点——它不仅展示了英伟达在下一代AI基础设施中的布局深度，更透露出公司在未来几年内仍将保持高速增长的能力。

　　 “黄仁勋提出的Blackwell和Rubin平台营收目标表明，到2026年底，公司营收仍有超过10%的上升空间。”蒙斯特表示，“我预计市场对英伟达2026年的营收增速预期将从目前的39%逐步上调至45%。”

　　 根据现有共识数据，华尔街目前预计英伟达2025年营收增长59%，2026年为39%，2027年则放缓至22%。这一递减趋势反映了市场对高基数下增长可持续性的普遍疑虑。但从产业发展的角度看，AI训练与推理需求仍在快速扩张，云计算厂商和企业级客户的订单并未出现明显萎缩迹象。

　　 蒙斯特特别提到一个“第二十二条军规”式的困境正在围绕英伟达形成：如果财报业绩或前瞻指引偏弱，市场会解读为AI投资退潮的信号；但如果表现过于强劲，又可能引发监管层和投资者对科技巨头过度投入GPU、造成资源错配的担忧。这种两难局面使得股价波动加剧，也限制了资金进一步追高意愿。

　　 尽管软银近期宣布清仓英伟达股票并将资源转向OpenAI，这一举动引发市场热议，但蒙斯特对此并不以为然。他认为，个别机构的投资策略调整不应掩盖整个AI基础设施建设仍处于早期阶段的事实。英伟达在CUDA生态、芯片架构和软件工具链上的护城河依然深厚，短期内尚无真正意义上的替代者。

　　 自2025年初以来，英伟达股价累计上涨40%，虽表现不俗，但涨幅已落后于AMD和英特尔等竞争对手。这在一定程度上反映出资本市场对其估值高位的警惕情绪。值得一提的是，英伟达仍是全球市值最高的上市公司，上月底市值一度突破5万亿美元大关，彰显其在全球科技版图中的核心地位。

　　 然而进入本月后，随着市场对AI泡沫的讨论升温，英伟达股价回调约10%，显示出短期情绪面的压力。但从基本面来看，公司的客户结构正在从云服务商向更多行业渗透，包括金融、医疗、制造等领域的企业正加速引入AI计算平台。

　　 综合来看，英伟达面临的挑战并非来自技术或产品层面，而更多体现在市场预期管理与宏观叙事博弈之上。当一家公司成长为行业标杆时，每一次财报都不再只是数字的呈现，而是整个科技趋势的风向标。下周的财报或将再次验证：我们究竟是在经历一场短暂的技术狂热，还是站在新一轮生产力革命的起点？