离岸人民币对美元首破7关口，创一年来最大涨幅

元界财讯2025年12月25日 12:31消息，离岸人民币对美元收复7关口，创去年10月以来新高。

　　时隔近15个月后，离岸人民币对美元汇率首次突破7这一整数关口。

　　 12月25日，反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率突破“7”，这是自去年10月份以来首次收复这一整数关口。

　　今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。

　　在岸市场上，人民币对美元即期汇率接近“7”水平，年内累计上涨4%。

　　 12月24日，中国人民银行发布消息称，央行货币政策委员会召开2025年第四季度例会，研究了下一阶段的货币政策主要思路。在汇率方面，会议强调要增强外汇市场的韧性，稳定市场预期，防范汇率过度波动的风险，确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。从当前经济形势和国际环境来看，保持人民币汇率的稳定对于维护金融市场秩序、促进外贸平稳发展具有重要意义。面对复杂的外部环境，政策层面持续释放出稳预期、防风险的信号，体现出对经济高质量发展的高度重视。这种审慎态度有助于避免市场出现不必要的波动，也为实体经济提供了更稳定的金融环境。

　　人民币为何走强

　　进入四季度，自11月下旬以来，人民币对美元汇率持续小幅上涨。

　　申万宏源宏观团队分析指出，10月下旬的汇率上涨可能与央行实施逆周期调节有关，而12月或将成为推动美元走弱的因素。在10月至11月期间，受“三价合一”政策影响，央行重新启用逆周期因子，并持续上调中间价，对人民币升值起到一定引导作用；自12月以来，美元再次走弱，人民币与美元的1个月动态相关性迅速回升至0.95。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，12月以来人民币对美元走强，有两个直接原因：首先是12月11日美联储降息前后，美元指数持续走弱，跌破100，背后是市场对2026年美联储继续降息的预期在升温，这就带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底临近，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。最后，近期人民币汇率持续走强，也在带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价。

　　 “进入2026年，我们预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，我们预计人民币汇率有望温和升值。”中信证券首席经济学家明明认为。

　　人民币对美元走强有何影响

　　如果人民币升值趋势持续，可能会对市场产生多方面的影响。中金公司在研报中指出，人民币升值是资金流动、经济增长预期、政策调整等多重因素共同作用的结果，其变化本身也会对市场表现产生影响。人民币的持续升值，一方面可能增强投资者对中国经济的信心，吸引外资流入；另一方面也可能对出口企业形成压力，影响其国际竞争力。此外，人民币升值还可能对国内资本市场带来一定的流动性变化，进而影响股市和债市的表现。在当前全球经济形势复杂多变的背景下，人民币汇率的波动更需要关注其背后的经济逻辑与政策导向。

　　该机构指出，突破关键关口的情绪提振。人民币升值这一客观变化尤其是突破关键“关口”，短期也可能引发投资者“宏大叙事”的交易与行情演绎，这可能从短期交易层面提振市场预期，有利于市场叙事，带来阶段性的共振，类似于7-9月的资金入市叙事，弱美元环境也更有利于港股。此时可能更有利于受情绪影响的成长，甚至市场“认为”外资更偏好的消费白马。但需提示的是，如果只是叙事环境而非实际基本面的话，其持续性存疑。

　　英大证券在研报中指出，人民币汇率升值在投资角度的含义是，海外资金看好人民币资产，对包括A股在内的人民币资产价格形成推升。从历史经验看，人民币汇率升值期间，我国出口增速往往位于在较高水平，预示2026年我国出口增速可能还将保持较高增速，“以中国国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”在我国宏观经济中持续发挥正向作用。

　　 “人民币持续升值，将提升国内资本市场对外国投资的吸引力——这会直接提高外资的汇兑收益。目前来看，外汇市场走强也有利于增强国内资本市场的信心。”王青指出。

　　他同时表示，对于外贸企业而言，近期人民币的升值将导致出口企业汇兑收益减少，而进口企业的成本则会相应下降。鉴于外汇市场波动性强、难以预测，建议外贸企业避免盲目押注人民币汇率的单边走势，应专注于自身主营业务，同时积极运用期权、期货等外汇衍生工具，有效管理汇率波动带来的风险。

　　需要指出的是，年末人民币对美元有所走强，接近突破7的关口，但这一变化不会明显改变今年人民币对多数非美货币的贬值趋势，因此也不会显著影响我国出口产品在价格上的竞争力。王青表示。