元界财讯2025年09月01日 14:10消息，光线传媒净利大涨，中国儒意扭亏为盈，上半年影视上市公司盈利不止靠《哪吒》。
在暑期档票房屡创新高的背景下，影视行业各大上市公司也陆续发布了上半年的业绩报告。据不完全统计，多家公司实现了盈利。其中，万达电影和光线传媒的归母净利润大幅增长，分别同比增长372.55%和371.55%；金逸影视、幸福蓝海、中国儒意则实现了扭亏为盈，金逸影视和幸福蓝海的归母净利润分别同比增长146.73%和128.99%，中国儒意经调整后的净利润达到13.03亿元，同比增长140%。有分析认为，除了头部影片带来的拉动效应外，企业自身的非票业务优化、成本控制以及运营效率的提升也是推动业绩增长的重要原因。当前，影视行业的竞争已不再局限于内容本身，而是转向综合运营能力的比拼，未来具备产业链整合能力和创新业务模式的企业将更具发展优势。 从行业发展趋势来看，影视公司正在逐步摆脱对单一内容的依赖，向更全面的商业模式转型。这种转变不仅有助于提升盈利能力，也在一定程度上增强了抗风险能力。随着市场逐渐成熟，只有那些能够持续优化内部管理、拓展多元收入渠道的企业，才能在激烈的竞争中保持领先地位。
头部影片拉动仍是主要驱动
2025年上半年，中国电影市场票房收入达到292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片在总票房中的占比为91.2%。其中，《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）以超过154亿元的票房成绩，占据上半年总票房的一半以上。
在业内看来，影视公司上半年实现盈利和业绩增长，主要得益于头部影片的带动作用。
万达电影在2025年半年度报告中表示，头部影片的突出表现是驱动市场票房增长的主要原因。
上半年，万达电影国内直营影院实现票房42.1亿元（含服务费），同比增长19.2%，观影人次8239万，同比增长9.6%。海外市场方面，《哪吒2》上映期间，62家万达电影下属澳洲院线Hoyts影院进行同步排片支持，《唐探1900》和《封神第二部》也在当地取得了较好的票房成绩。
无独有偶，光线传媒在财报中提到，今年上半年，公司电影及衍生业务的收入和利润均实现显著增长。公司参与投资、发行并计入本期票房的影片包括《哪吒2》《独一无二》等。在报告期内，公司的衍生品业务主要以“哪吒”这一IP为核心，产品涵盖超过30个品类，共计500多款产品。
然而，导演向凯对北京商报记者表示，今年电影票房在现象级电影的带动下实现了新突破。但未来仅靠电影票房赢得市场是行不通的，一定是靠“电影+”的综合带动。同时，电影的受众定位会越发清晰，更有针对性地推出优质内容。
“爆米花经济”犹在业务优化成关键
北京商报记者查阅多家影视公司财报发现，推动其业绩提升的因素远不止一部热门电影带来的影响。
万达电影在上半年通过一系列举措优化消费场景布局，包括柜台形象升级、销售动线规划以及外部渠道拓展，进一步提升了现场销售转化率和市场渗透率。同时，公司借助社交平台的直播和种草传播，有效推动了线上销量的增长。在商品结构方面，公司聚焦自研产品和专项联名产品，对部分缺乏市场竞争力的商品进行淘汰，并依托近50家“时光里艺术品商店”进行场景化陈列，结合线上线下丰富的互动活动，成功带动商品毛利率提升10个百分点。 从行业发展趋势来看，传统影院零售正在经历从规模扩张向品质提升的转型。万达电影的做法体现了对消费者体验和产品价值的重视，这种以场景优化和内容创新为核心的策略，有助于增强用户粘性，提高整体盈利能力。在竞争日益激烈的市场环境下，这种精细化运营模式值得其他企业借鉴。
金逸影视也在2025年半年度报告中透露，报告期内，公司根据季节和市场流行元素，自研开发现制柠檬茶、柠檬气泡水、冰沙、奶茶等网红特调系列产品，相关特调饮品销售额同比增长约48%；在爆米花、零食、饮料基础上增加轻食产品销售，进一步完善影城线下产品线，相关轻食产品销售额同比增长约178%。
此外，横店影视财报显示，上半年公司推出“电影美食”相关活动，为观众带来全新的观影体验，进一步增强了影城的竞争力和品牌影响力。活动中，公司通过自营饮品与简餐的套餐组合，以及饮品与热门动漫IP衍生品的搭配，有效吸引了IP粉丝的消费转化。同时，公司持续推广“横店味道”自营饮品品牌，紧跟市场趋势，推出多款时令新品，包括红袍乌龙、山楂系列和青苹果羽衣甘蓝等产品，丰富了消费者的口味选择。 从行业角度看，横店影视在传统影院业务基础上，积极探索多元化经营模式，将餐饮与IP文化相结合，不仅提升了顾客的综合体验，也为企业开辟了新的增长点。这种创新举措有助于增强用户粘性，推动品牌向更深层次发展。
通常情况下，爆米花和饮料的毛利率普遍在60%以上，虽然卖品收入仅占票房的10%左右，却贡献了超过30%的利润，成为影院的重要“现金奶牛”。在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，“爆米花经济”依然存在，但影院正在主动将其升级为利润更高、场景更丰富的“零售服务”组合。 从行业发展趋势来看，影院不再满足于单纯的食品销售，而是通过引入更多元化的商品和服务，提升整体盈利能力。这种转型不仅有助于增强观众的消费体验，也使影院在激烈的市场竞争中获得更强的抗风险能力。未来，随着消费者需求的不断变化，影院的零售服务或将朝着更加精细化、个性化的方向发展。
北京商报记者观察到，例如，在万达电影官方购票小程序的“吃喝”板块，不仅售卖爆米花、休闲零食和饮品，还在销售今年暑期档热映影片《浪浪山小妖怪》的IP周边：手机背夹、毛绒盲盒和毛绒公仔。据悉，售价89.9元/盒的“浪浪山毛绒盲盒”月销量已达5634盒。
“影院把柜台改造成迷你超市，引入IP潮玩、盲盒、手办、联名套餐，并通过会员App提前点单、套餐组合算法推荐、动态折扣，减少排队损耗，提升翻台率。”柏文喜进一步强调。
严控成本使业绩有效维稳
除此之外，成本控制也成为保证盈利的重要路径。
据金逸影视财报显示，上半年，公司持续推动租金减免政策，同时加强对影城各项运营成本的管控，包括能耗使用、空调水电、放映维修、消防维保及保洁清理等关键费用。报告期内，公司差旅费、人力成本、能源费、清洁费、维修费、营销费分别同比下降18.66%、18.39%、15.4%、10.83%、6.02%、4.9%。 从数据来看，金逸影视在成本控制方面取得了明显成效，尤其在人力和差旅费用上的大幅下降，反映出公司在优化管理、提升效率方面的努力。然而，部分费用如营销费仅下降4.9%，说明在品牌推广和市场拓展方面仍需持续投入。整体来看，这些举措有助于增强企业的盈利能力，为行业复苏后的竞争打下基础。
同时，截至2025年6月30日，旗下累计有644家影城、3879张银幕的幸福蓝海，也在通过优化排片、丰富营销活动、多维度拓展非票业务、科学控制经营成本等多种措施提高效益，继续探索创新“影院+”“空间+”模式，拓宽经营场域，提升影厅利用率，为影院带来更多业务机会与收入来源。数据显示，上半年，幸福蓝海营业成本同比下降5.82%，其中，销售费用同比下降30.21%。
“暑期档后，市场可能趋于平淡，但国庆档期的临近或将推动新一轮的增长。头部企业如万达影视和光线传媒，凭借参与重点项目，有望保持相对稳健的表现，而缺乏核心竞争力的公司则可能持续面临压力。浙大城市学院文化创意产业研究所秘书长林先平指出，这种分化趋势在行业调整期将更加明显。 从当前行业发展来看，内容质量与资源整合能力已成为决定企业命运的关键因素。头部公司凭借成熟的制作体系和品牌效应，在政策支持与市场需求双重驱动下，具备更强的抗风险能力。相比之下，中小公司若无法形成差异化优势，短期内难以扭转颓势。未来，行业集中度或将进一步提升，优质资源向头部企业倾斜的趋势或将持续。
值得注意的是，今年上半年，北京文化实现营业收入1.58亿元，同比增长1944.24%；实现归属于母公司股东的净利润为-2.33亿元，同比下降610.29%。博纳影业实现营业收入6.73亿元，同比增长5.09%；实现归属于母公司股东的净利润为-10.56亿元，同比下降661.93%。
林先平表示，总体来看，影视行业的竞争已不再局限于内容本身，而是转向了综合运营能力的比拼。未来，那些能够有效整合产业链资源，并不断探索创新业务模式的企业，将在行业中占据更明显的优势。这一趋势反映出行业正在向更加成熟和多元的方向发展，也对企业的整体实力提出了更高要求。
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